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　　本报两会报道组孟珂韩昱

　　3月5日 ，国务院总理李强在政府工作报告中提出“稳住楼市股市”
。记者注意到
，把“稳住楼市股市 ”写进政府工作报告，这是第一次。

　　资本市场层面 ，2025年政府工作报告明确
，深化资本市场投融资综合改革，大力推动中长期资金入市 ，加强战略性力量储备和稳市机制建设 。

　　那么
，加强稳市机制建设有哪些具体的发力方向？带着这一问题，《证券日报》记者邀请了前海开源基金首席经济学家杨德龙
、广发证券首席经济学家郭磊、申万宏源证券首席经济学家赵伟 、中航基金首席经济学家邓海清、中国银河证券首席经济学家章俊
、中信证券首席经济学家明明、平安证券首席经济学家钟正生 、粤开证券首席经济学家罗志恒
、民生银行首席经济学家温彬、海通证券首席经济学家荀玉根 ，试图拨开迷雾
，找寻发展脉络
。

　　股市重要性日益凸显

　　“2025年政府工作报告提出‘稳住楼市股市’，可以看出 ，股市在中国经济高质量发展时代的重要性日益凸显。”邓海清表示 。

　　“在全球资产定价体系重构的关键时期，我国资本市场的稳定发展具有双重战略意义：对内可夯实经济回升基础
，对外可提升人民币资产吸引力
。
”章俊分析，2025年政府工作报告首次将“稳住楼市股市”纳入经济发展总体要求 ，并对资本市场作出系统性部署
，这一表态标志着我国金融改革进入新阶段。当前我国拥有超2亿股民和7亿基民，股市稳定不仅影响居民财富效应与消费信心 ，更关系到科技创新企业的直接融资渠道畅通 。从经济转型视角看
，资本市场承载着服务新质生产力发展的历史使命
。2024年，科创板 、创业板
、北交所新上市公司中高新技术企业占比均超过九成 ，目前全市场战略性新兴产业上市公司市值占比已超过四成
，显示资本市场已成为培育瞪羚企业、独角兽企业的重要摇篮。

　　“近年来，顶层设计对于资本市场的重视度不断提升 ，资本市场在稳定社会预期 、助推居民财富保值增值
、服务新质生产力等方面的作用愈发凸显 。 ”罗志恒分析
，资本市场可以发挥枢纽功能，汇集各类资金高效转化为资本 ，引领人才、科技等其他要素资源集聚和融合，助力企业研发攻关 、转型升级和并购重组
，为发展新质生产力提供坚实的支撑。

　　温彬表示，资本市场保持稳定 ，对于扩大居民部门的财富效应
、畅通企业部门的融资渠道、缓解地方政府的债务压力
，都有积极作用
。开年以来，稳定资本市场的工作在持续发力。

　　大力推动中长期资金入市

　　大力推动中长期资金入市 ，是今年全国两会的热点话题之一 。

　　杨德龙认为
，推动中长期资金入市有利于改善资本市场供给结构 、增强资本市场稳定性
。当前我国资本市场个人投资者占比较高，机构投资者和中长期资金相对较少。提升中长期资金入市的规模 ，有助于提高资本市场的整体稳定性
，降低市场波动性 。

　　在章俊看来，资本市场投资端改革纵深推进 ，内在稳定性增强
，与长期资金形成良性互动，这有利于发挥其财富“蓄水池
”功能 ，推动居民财富保值增值
。

　　去年以来陆续发布的《关于推动中长期资金入市的指导意见》《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》，为中长期资金入市打造有利制度环境
，引导中长期资金进一步加大入市力度。

　　数据显示，2024年9月份以来 ，保险资金、各类养老金在A股市场净买入约2900亿元；各类中长期资金所持A股流通市值从14.6万亿元增长到17.8万亿元
，增幅达21.9% 。

　　荀玉根表示，根据近期政策部署 ，公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%
，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股
。预计中长期资金入市趋势将进一步巩固，资本市场资金供给与结构有望改善 ，A股有望迎来更多增量资金。

　　杨德龙表示
，中长期资金既要引得来，更要留得住 ，这需要提升资本市场可投资性
，让机构投资者能够获得较好投资回报，使投资和融资形成良性循环 。

　　改革优化股票发行上市和并购重组制度

　　值得关注的是 ，2025年政府工作报告提出，改革优化股票发行上市和并购重组制度
。

　　邓海清表示
，政府工作报告提出的一系列举措有利于推动资本市场健康良性发展，满足各类型企业投融资需求 ，促进新质生产力发展
，使我国在全球科技竞赛中处于主动位置。

　　郭磊说，提升资本市场内在稳定性是监管的重要思路之一 ，上述举措均有利于提升资本市场内在稳定性 。

　　明明认为
，改革优化股票发行上市和并购重组制度，旨在助力具有创新发展潜力的企业发展壮大。此举不仅有利于优质新兴企业稳健成长 ，还能够推动优质传统企业实现转型升级
，进而使投资者能够更有效地分享经济高质量发展的丰硕成果
。

　　“中国股市的健康良性发展也将为新质生产力的发展提供有效助力。 ”邓海清认为，中国经济的高质量发展需要依靠新质生产力和科技创新 。股市在科技创新企业投融资中发挥着枢纽作用 ，可以有效联通一级市场和二级市场
，连接投资人和创业者，对高科技企业 ，尤其是初创型科技创新企业的融资和发展起到关键作用
。

　　罗志恒表示，2025年伊始
，以DeepSeek为代表的科技突破引发资产重估。未来需持续推动“科技十六条
”“科创板八条”等一揽子政策措施落实落地，提升对新产业新业态新技术的包容性 ，尽快明确优质科技企业上市的绿色通道机制 。

　　钟正生表示
，2025年，“科技创新 ”有望成为中国经济和股票市场的重要主线
。AI等新技术走向推广应用 ，能够提升生产效率
，有望为中国经济的增长注入更持久的动力
、更多样的活力。

　　在赵伟看来，政府工作报告的提法强化了改革导向 。一是机制建设维度 ，通过“深化资本市场投融资综合改革
，大力推动中长期资金入市，加强战略性力量储备和稳市机制建设
” ，构建市场稳定器；二是制度优化维度
，通过“改革优化股票发行上市和并购重组制度”“加快多层次债券市场发展 ”，拓展融资渠道；三是政策协同维度 ，以上改革措施在稳定股市的同时，通过改善企业融资环境、丰富居民财富管理工具
，为微观主体资产负债表修复创造基础条件
。